资管计划接连爆雷

自2017年底陆金所代销产品大同证券同吉9号集合资产管理计划出现约1.4亿逾期以来，国内各金融机构旗下的资管计划违约不断：

2017年12月国盛证券国盛资管神鹰100号集合资产管理计划违约；

2018年1月联储证券中弘新奇1号集合资产管理计划；

2018年1月招商银行代销的“弘毅一期”资管计划违约；

2018年4月北京圆融通资产管理有限公司旗下多款资管产品违约；

2018年5月中电投先融（上海）资产管理公司日前宣布旗下两款资管产品延期兑付；华创证券对其投资者发出通知称，管理的“华创中科金一号集合资产管理计划”违约；月底中电投先融又一资管产品违约 ，涉资约3亿；

2018年6月陆金所代销产品大同证券同吉3号集合资产管理计划违约；

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据不完全统计，资管新规发布后违约的资管计划总额已超过80亿，而且后续还在不断增加。这些资管计划大多由银行、券商、知名三方理财机构代销给普通投资者。

今年以来出现违约的企业主要集中于8个省份，浙江、福建、黑龙江、辽宁、湖北、上海、四川、福建、陕西；数据显示，出现违约的发人大部分都是民营企业，占比70%。目前辽宁省债券违约金额最高，北京紧随其后，位列第二。

破刚兑时代，金融机构与投资者该如何应对

违约潮从债市蔓延开来，波及很多金融领域，资管也自然不能幸免。过去，金融机构出于声誉保护的需要，在产品违约时承担了事实上的刚性兑付责任人的角色，把风险转移或者是把风险延后。使得投资者风险意识降低，认为理所当然。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布后，明确提出打破刚兑，违规隐性刚兑一旦被发现，将面临重罚。

资管新规对金融领域供给侧改革和去杠杆具有里程碑式的意义，将重塑金融生态。保本保收益、金融机构垫资兑付、兜底已成为过去时，刚兑打破后，企业融资进一步收紧，对于那些在资管新规下裸奔的民企和金融机构来说，违约在所难免。在明确告知风险的情况下，由投资者自负盈亏——这也将成为金融中国理财市场的常态。

在净资本约束和资管新规等诸多新政的影响下，一部分金融机构已开始转型：各大商业银行从2017年底边开始设立主动管理型产品，以此来满足客户的理财需求；宽桥金融（上海富钜投资）也积极开发出了回报稳定、风险可控的优秀量化产品（宽桥阿尔法1号），满足国内越来越多高净值客户追求全天候环境下的增值需求。

宽桥观点

宽桥金融认为：各位投资人应谨慎对待债市和各种资管计划的违约引发的风险， 认清当下各资管产品风险急剧上升的事实。同时，在资管新规的帮助下，金融市场将更为健康和优化；广大投资者应积极调整自己的投资理念，在破刚兑的环境下不断优化自己的资产配置组合，以获得财富的稳健增值。